若無玻璃企業集中減產，就算“金九”旺季，亦難以提振市場。跌勢仍繼續，見底在9月。

　　1、市場表現

　　本周，玻璃期市出現大幅下行，因庫存高企，且需求乏力。盡管宏觀政策方面力度不斷加大；但房地產的困局（如：爛尾樓）需要時間來修復。若無玻璃企業集中減產，那么，就算“金九”旺季，亦難以提振市場。估計，反季節跌勢仍將繼續，見底時間反而在9月。

　　今日，主力合約FG2209收于1406元/噸，周跌幅122元/噸。

　　2、影響因素及分析

　　現貨方面，本周浮法玻璃現貨報價小幅下行。昨日沙河安全實業5.0mm大板報價在1590元/噸，與期貨主力2209合約的基差為+168元/噸。華北、華東等地報價均有下調；華中企穩。

　　庫存方面，截止7月21日全國樣本企業庫存總量為8005萬重量箱（400萬噸），周環比-0.73%；但較去年同期反擴大到+318%，庫存天數增至39.8天。連續第2周小幅下跌。按常規，下半年，企業庫存進入“去庫”階段；但如今依舊高企！盡管有個別企業熱修及轉產，但減量偏少；與此同時，需求方面仍無起色。

　　生產方面，截止上周四，全國浮法玻璃生產線共計304條，在產262條，日熔量共計17.4萬噸，與上周持平。可見，產能利用率微降至86.1%。另外，周內改產1條；下周預計有3條冷修，1條點火。后期，有2-3條白玻線計劃轉產超白。無論怎樣，產能及產量仍比往年高許多！

　　供需方面，當下玻璃企業虧損巨大，且庫存高企；因而有企業冷修熱修及轉產等，這不足以改變現狀；能改變的必須是大面積冷修！否則，高產高庫將繼續。另外，近期，市場需求表現一般，加工廠缺單明顯，剛需尚未現好轉。后期，指望“金九”拉動？更可能是反季節走低。

　　宏觀方面，今年寬信用和穩增長是國內經濟的主基調，GDP增長設定在5.5%水平。據悉，中國第二季度GDP同比+0.4%（預期+1.1%），一季度GDP增速為+4.8%。另外，上半年房地產開發投資6.83萬億元，同比-5.4%，商品房銷售面積-22.2%，房地產開發資金-25.3%。可見，宏觀數據極差！但是，未來會好。對應“實物用工量”的體現，更可能在第四季度，因為三季度全球眾多的利空因素仍在發酵。國內這些政策利好主要在：穩經濟、擴基建、穩房產和刺激汽車等方面。

　　3、結論及策略

　　宏觀上，穩經濟和穩房產政策一直在加力。但是，今年新增購置土地面積大幅下降，就算疊加存量土地，其產生的玻璃等建材的實際用量仍較去年明顯下降。因此，我們推測：“金九”不旺，需求乏力，玻璃期市或呈反季節波動下行，直至9月份見底。

                                                                                                                文章來源：新玻網